在2012年逐渐下降并保持近一年半的温和水平之后，咖啡价格在过去六个月中一直处于巨大的上升趋势。由于巴西长期干旱导致供应紧张，阿拉比卡咖啡豆的价格从4月中旬的每磅106美分飙升至约220美分，接近最近的洪水。（（咖啡期货， 7月合约，2014））由于对优质咖啡豆的需求增加，可能会在今年年底前推高。巴西是世界上最大的阿拉比卡咖啡豆供应国，占全球供应量的三分之一以上。预计该国2014 - 2015年度将生产4900万袋阿拉比卡咖啡，而2013年为5330万袋。此外，国际咖啡组织（ICO）预测第一学期咖啡产量将下降至5％预计2014年至2015年全球咖啡赤字至少为200万袋。
为了增加伤害，联邦预报员还预测早期爆发的厄尔尼诺现象可能会加剧这种恶劣天气，扰乱巴西南部的作物。如果它损害作物生长，可能导致咖啡价格进一步上涨。从积极的方面来看，亚马逊河流域，哥伦比亚和中美洲周围较干燥和较热的天气可以在一定程度上抵消咖啡产量被霜冻损坏的可能性。然而，El-Nino造成的损害程度无法预测，但考虑到今年早期发病的主要概率，它将成为今年下半年的主要市场推动者之一。
截至目前，对于像星巴克（SBUX）和Keurig Green Mountain（纳斯达克股票代码：GMCR）这样的公司而言，接下来的两个季度对于收入来说主要依赖于咖啡，这对于公司来说似乎是一个非常艰难的时期。
由于饮料在2013年占星巴克总零售额的74％，因此长期对冲咖啡价格的策略使得这家大型咖啡酿造商比竞争对手更具优势。星巴克首席执行官在最近接受CNBC采访时表示，咖啡占公司商品成本的比例不到20％。
星巴克在全球可比销售增长和总收入方面公布了出色的第二季度数据。第二季度的亮点是其在中国和亚太地区（7％）以及欧洲和中东（6％）的可比销售增长值得注意。营业利润率增加50个基点至21.6％，主要是由于商品成本有利。 （（星巴克Q2收入记录，2014年3月24日））。如果咖啡价格继续攀升，这些营业利润率将受到威胁。
我们对星巴克的估价为73美元，符合市场价格。
优势：对冲咖啡价格
在外围，似乎咖啡价格上涨将影响公司咖啡产品的定价，但核心情况并不复杂，特别是对于星巴克。上一次阿拉比卡咖啡价格大幅上涨的速度在2011年5月回升，创下每磅3美元的历史新高。因此，星巴克在2011财年产生了约2亿美元的额外成本，并在2012年略有增加，这在一定程度上被其他业务的费用削减所抵消。实际上，商品成本上升导致营业利润率同比下降1000个基点。（（SBUX盈利电话会议记录，2011年第4季度））。
这次情况有所不同，该公司似乎已经吸取了教训。在其最新的第二季度收益记录中，该公司提到其对库存和合同的一年保护。截至2013年底，星巴克的固定价格咖啡协议价值5.88亿美元，可变价格承诺价值2.94亿美元。为了对冲不断上涨的咖啡价格，星巴克几乎将2014年的所有咖啡需求锁定在2015财年约40％，价格略微优惠。
加强消费者基础和保持利润的机会
截至目前，如果咖啡生产国的情况没有恶化，由于其客户群的性质，星巴克将成为最后一个受影响的同行。星巴克针对更富裕的咖啡饮用者群体，这些咖啡饮用者通常表现出强烈的品牌忠诚度，这使得咖啡对价格波动的需求更具弹性。在过去的经济衰退期间已经观察到这种影响。尽管2012年和2013年价格下跌，但星巴克提高了菜单价格，但美国商店每天的顾客数量基本保持不变。
