8月31日，佳禾食品发布2024年半年报，其在上半年的营业总收入为10.73亿元，同比下降19.12%；净利润为6944.39万元，同比下降48.77%。

据佳禾食品方面的解释，报告期，公司净利润较上年同期下降 48.77%，主要是由于销售收入的下降及销售费用的增长所致。

佳禾食品成立于2001年，主要从事植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的研发生产和销售业务。公开资料显示，2018年，佳禾食品的植脂末产品，就以14.33%的国内占有率、26.85%的出口占有率，稳居行业头部。作为“植脂末大王”，佳禾食品上市之初，曾受到市场的强烈追捧，2021年7月，股价一度攀升至32.95元的高位，总市值达到130亿元。

植脂末，有一个大家耳熟能详的名字，叫做“咖啡伴侣”，这是一种诞生于20世纪50年代，由食用植物油等原材料开发出的固体粉末。因其具有类似且超乎乳制品的口感，保质期长，易溶于水，少量加入就可让苦涩的咖啡瞬间变得香甜、醇厚的特性，很快就风靡于全球的咖啡界。

上世纪90时代，这种“咖啡伴侣”随着咖啡巨头雀巢的速溶咖啡，一并进入中国市场。对于国内初代的咖啡用户来说，喝速溶咖啡必加“咖啡伴侣”，是一种习惯，能让原本苦味的速溶咖啡改善口感，变得可口起来。

然而，真正让国内植脂末行业崛起并飞速发展的，是奶茶业。据了解，最初的一批奶茶品牌在我国乳品行业发展初期应运而生。在90年代，由于奶源并不丰富，奶茶的原始风味主要由植脂末、奶茶粉、各类化学添加剂和人工色素构成。随着市场的不断成熟，中档茶饮品牌如雨后春笋般出现，它们开始采用碎茶叶、水果罐头、果酱等材料对奶茶进行改良，尽管如此，植脂末依旧在奶茶的制作中占有一席之地。

在2021年佳禾食品上市之际，其招股说明书中透露了一批主要客户名单，其中不乏众多广为人知的知名品牌，诸如CoCo、沪上阿姨、古茗、益禾堂、蜜雪冰城、香飘飘、统一、娃哈哈以及联合利华等。

植脂末作为一种在我国法规中允许使用的食品添加剂，本身并不存在食品安全上的问题。然而，其关键原料氢化植物油在未完全氢化的过程中可能产生反式脂肪酸，而过量的反式脂肪酸摄入对人体健康是有害的。

世界卫生组织在2018年就已经启动了“REPLACE”行动计划，旨在支持全球各国在2023年之前，从食品供应链中移除工业化生产的反式脂肪酸。

随着消费者对食品安全的关注不断提高，对反式脂肪酸的担忧也日益增加。虽然植脂末并不等同于反式脂肪酸，但公众对于植脂末的态度依然趋于谨慎，甚至出现了“谈植脂末而色变”的现象。

国内新茶饮界从去年开始起开始集体逃离植脂末，众品牌纷纷宣布更换、升级奶茶基底：在2023年7月底，霸王茶姬宣布其门店开始采用新型基底产品“冰勃朗非氢化基底乳”，宣传该产品不含奶精、植脂末和氢化植物油；到了8月，茶百道推出了真鲜奶茶系列，宣称产品中不含植脂末和反式脂肪酸，以低脂轻盈为卖点；9月份，喜茶也推出了专为茶饮设计的真牛乳，强调其产品不含植脂末和任何添加剂，并且每100毫升含有3.8克蛋白质。几乎所有的知名茶饮品牌都开始推广“无植脂末”的产品，旨在减轻消费者对食品添加剂的担忧。

佳禾食品的半年报披露之后，股价跌至10.57元/股，与历史最高点32.95元/股相较已跌去近七成。面对0植脂末时代，佳禾食品何去何从？我们拭目以待。

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